风雨飘摇，大发欲坠？
房企与资本间的博弈，交杂着爱恨情仇。
顺境时，资本是最好的朋友，一切好商量；困境时，资本就是万恶的嗜血者，只让人恨的咬牙切齿。
这场爱恨交杂的商战大剧，又迎来了新番。
亏本甩卖成都项目后，又遭遇债权人放杀招的大发地产，在“恨意”的裹挟之下，选择自暴，宣布境外重组。
“为了避免选择性偿付”
大发自暴
3月2日早间，大发地产集团有限公司对外公布，公司未于宽限期届满前完成.5万美元债利息的付款。
至此，大发地产也加入了恒大、奥园等暴雷房企之列。
据悉，该笔美元优先票据（ISIN：XS；通用代码：）实际发行金额为1.5亿美元，票面利率12.%，期限2年，起息日为年7月30日，并将于年7月30日到期。每年1月30日、7月30日付息，节假日顺延。
根据条款，该笔债券于大发地产公告中称，该笔美元票据利息已于年1月30日到期及应付，公司有30日宽限期支付该利息。
其给出的理由是“为了避免选择性偿付”“以确保所有债权人得到公平对待”。
上一个说公平对待所有债权人的是刚刚松口说“公司面临巨大压力”的禹洲地产。
再上一个，是中国奥园。在奥园的字典里，公平对待的意思是，一律不还。
……
有了奥园的前车之鉴，也没人敢相信暴雷房企的“公平对待”。
禹洲不被信任，奥园打破信任，大发地产也不遑多让……
此前，大发成为了首家在港遭遇“清盘呈请”的内房企。
大发地产
首家在港遭遇“清盘呈请”的内房企
或许，连大发地产的债务人都没能想到，2月份的“清盘呈请”居然会成为大发地产自爆的理由。
年1月18日，大发2.8亿美元优先票据DAFAPG9./18/22成功展期，展期半年至年6月30日，获86%的债券本金持有人同意。
然而，当时还有万美元的债券持有人未同意展期。而大发地产，也选择性的忽略了他们的诉求，并未按时按约兑付。
未同意展期的债券持有人，也并非是案板上等待宰杀的鱼。被激怒的投资人选择集结了起来，向香港高等法院呈请对大发地产公司清盘。
所谓清盘呈请，即若公司负债过多，公司债权人或公司成员可以向法院提出清盘呈请。一旦法院裁定公司进行清盘，则公司的生产运作停止，资产短期内出售，并按先后次序偿还或分派给未付的债项，之后按法律程序宣布公司解散。
2月21日早间，大发地产公告表示，公司将强烈反对呈请。同时，大发地产表示，受相关清盘条例影响，在未获得高等法院的认可令下，于2月18日或之后作出的关于公司股份转让均属无效。
斗转星移
伤得都是自己
由于2月的“清盘呈请”，大发地产，再一次被推到危机边缘。
一边是即将来临的付息日，一边是苦抓不放的强硬债权人，大发地产百爪挠心之际，灵光乍现，危机危机，危就是机。既然缘从债务人起，那么缘灭也得靠债务人。
3月2日的这则公告，大发地产就大喇喇的将自暴自弃的原因归结为2月份债务人清盘呈请的缘故，并冠冕堂皇地说道“有必要避免选择性偿付以确保其所有债权人得到公平对待”。同时宣布，公司正着手委任财务顾问，以协助对公司的境外债务进行整体重组。
在处理与债务人纠纷之上，恒大、奥园等房企虽未提供更佳范本，但也不至于把错归结为债权人的维权。
江湖险恶人心难测，天黑路滑人心复杂。
为求活命，大发地产暗暗练就“以彼之道还施彼身”的斗转星移大法。
走别人的路，让别人无路可走，同时又警告了后人，确实可以大笑三声。但，小人得志、君子道消之后，潘多拉的盒子将会释放出更多的恶魔。
慕容复的“以彼之道还施彼身”看似一门绝技，实则充满反噬。对付功力不如他之人，既可以表示轻蔑又可以一招制敌；但遇上乔峰这样的大咖，他也只能收起锋芒，借力不当，伤得都是自己。
债权人希望“倒逼”大发地产偿还美元债，大发地产“倒打一耙”耍起了流氓，的确也是始料未及。
但地金相信无论是债权人或大发地产，必然都不希望走到清盘境地。
大发地产或许仍需要和这部分债权人进行协商谈判，以推动债务重组。这条漫长而又艰难的道路，需要各方都放眼当下，从而拥抱未来……
“大发地产已经是恒大那样紧张的状况。”
从各方数据来看，大发地产的基本面倒也还好。
截至年6月底，其中一年内到期的短期债务为47.79亿元，账上现金及现金等价物有40.59亿元，债务缺口并不大；年上半年的经营性现金流净额为-7.54亿元。
大发地产CFO黄展鸿于年中报业绩发布会上表示，年年底前到期的有息负债有27亿，美元债13亿，银行贷款4亿，非银部分10亿。其中美元债13亿部分已在7月份偿还。
在“三道红线”方面，大发地产净负债率56.4%，剔除预收账款的资产负债率69%，总现金短债比维持1.4倍，为绿档房企。
但，下半年以来，信贷及预售资金收紧造成不少房企流动性紧张，大发地产开始不断通过资产处置回流资金，但这远远无法堵住债务缺口。有业内人士表示，“大发地产已经是恒大那样紧张的状况。”
年1月，大发地产以万元亏损（除税前）的代价出售成都新都区湖光里院33%股权，再然后转让成都青白江54亩项目部分股权等。
企业预警通显示，大发目前流通中的离岸债券共有3笔，票面利率在12.%-13.5%之间，存续规模约5.98亿美元。
资金压力之下，大发地产也传出“节流”，进行架构调整、区域整合，启动客研、投资等部门的裁员。尽管当时大发回应称“没有必要大幅裁员”，但也间接坐实了瘦身传言。今年初，大发地产执董兼首席执行官廖鲁江离职，由原首席运营官冷俊峰接任首席执行官职位。
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