进入5月份之后，上海疫情仍旧在肆虐，所有上海人还在坚持，但有的企业已经扛不住了。
上海本地的房企，上海大发房地产集团有限公司（简称：大发地产）已经最先倒下了。不过大发地产的倒下是必然，疫情只是一个引子。
私募资金发生实质性违约
5月初，有投资人向媒体透露，自己投资的大发地产私募产品4月30日到期之后，没有收到投资款。大发地产发生实质性的违约。目标金额约万元左右。
根据了解，这个投资项目的资金，主要是用于“大发融悦东方”项目的开发。这个项目就是上海大发房地产集团有限公司的项目。
内部消息称：目前大发地产情况不容乐观，大领导基本上不露面，给出的方案就是要么想办法谈展期，要不然就用公司现有资产进行抵债。
目前投资人已经针对大发地产的违约行为发送了《催款函》，但截止目前，大发地产集团无任何回应，也没有给出解决方案。
可以说，这次的违约事件，是上海大发地企业信誉彻底崩塌的一根稻草。可想而知，万对于这个体量的房地产公司来说都拿不出来，可见大发地产内部现在已经有多糟糕了。
至此，大发地产彻底加入老赖房企。
年前4月销售额跌82%
大发地产在年5月5日发布公告中进行披露，截至年4月止未经审核的运营数据显示：截至今年4月30日止四个月实现累计合同销售金额约29.1亿元，同比下跌82.04%；
累计合同销售面积为,平方米；平均销售价格为每平方米约16,元。
而且根据大发地产累计合同销售金额约为26.08亿元，累计合同销售面积为约15.65万平方米。经计算，4月单月，大发地产实现合同销售金额约为3.02亿元，较上月环比减少50.3%。
也就是说，上海的疫情虽然对大发地产造成了一定的影响，但是前3个月的销售业绩下滑显然已经大大超出了目前房地产整体行业的平均水平。
目前大发地产的销售情况，甚至比完全暴雷的恒大下滑都严重。
同样在5号，许家印举行了恒大集团月度工作会，会上提到了5月份将交付10万套商品房。4月份实现了30.9亿的销售额。
这也可以侧面看出，目前大发地产销售下滑非常严重。
其实早在去年就爆出大发地产全线裁员、缩减销售成本，所以今年大发地产销售断崖式下跌也都是有迹可循的。
大发地产停牌
5月6日，大发地产股票异常停牌，早在一个月之前，4月6日就发布了公告，暂停优先票据的交易。
目前大发地产的股价3.91元/股。总市值只有32.2亿元。
经过年大发地产上市之后，到目前为止，其股价一直都是大起大落，并没有一家上市房企稳定的信誉背书。
资不抵债
在上月大发地产发布的年年度业绩报告中看到，大发地产年实现营业收入59.11亿元，同比下降35.67%。
归属母公司净亏损4.80亿元，同比止盈转亏，去年同期净利3.39亿元，基本每股收益为-0.58元。
而且就在今年3月份初，就有大发地产发布公告称，因“清盘呈请”的缘故，在30日的宽限期后，公司未对一笔万元美元优先票据的到期利息进行付款。
众所周知，只有资不抵债的可能下，才会被“清盘呈请”。而且根据大发地产年报数据内容来看，销售成本下降，全线裁员，盈利能力也是直线下降。
债务逾期
除了私募资金的逾期以外，大发地产的很多项目也发生了停工。
原因不外乎就是供应商和建筑商的商票发生拒付。在小程序“票眼”中可以看到，目前房企的商票兑付情况都不容乐观。
按照目前房地产企业“三条红线”对比，大发地产的净负债率约为56%，资产负债率约为69%，总现金短
债比维持在1.4倍，一条线未踩，全为绿档；可谓是实打实的“优等生”。
仔细观察大发地产的负债情况，有息负债总额的高速增长下，大发地产的融资成本也一直居高不下，从大发地产目前流通中的3笔境外债券可以看出，票面利率均在12.%~13.5%之间。年12月境内债平均利率为4.26%，境外债平均利率为5.97%。
两者对比之下，大发地产的融资成本远高于行业平均水平。高成本、高利率发债、这都是大发地产最终资不抵债的原因。
这位“优等生”用行动告诉我们，房地产企业的暴雷并不是只有流动性困难这一种原因，还有实打实的资不抵债引发暴雷。